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（以下内容从信达证券《传媒：行业专题：《三体》版权全梳理》研报附件原文摘录）

《 三体》 为全球知名 IP， 具备较高的商业价值： 《 三体》 是刘慈欣创作的长篇科幻小说系列， 由《 三体》 《 三体 2： 黑暗森林》 《 三体 3： 死神永生》组成。 截至 2022 年， 三体 IP 含消费和体验的商业运营项目市场价值累计 20亿。 三体宇宙是三体官方版权方， 以三体 IP 的内容开发和商业运营为核心。
版权授出覆盖图书及娱乐， 各领域齐开花： 《 三体》 版权覆盖图书、 影音、互动娱乐， 分别归属于不同版权方。 图书版权， 实体出版权归属于重庆出版社； 有声书与电子书版权归属于读客文化； 世界观改编及插画出版权归属于浙版传媒。 影音方面， 国内真人电视剧版权授予腾讯视频等； 海外真人电视剧版权归属于奈飞； 动画版权归属于哔哩哔哩； 电影版权归属于十月文化（ 光线传媒占股 28％） ； 广播剧版权授予喜马拉雅。 互动娱乐方面， 游戏版权属于游族网络,游族网络正在进行《 三体》 IP 游戏开发， 对应产品代号 3T (1-3)，我们预计将于 3-5 年内陆续上线。 VR 版权属于 PICO、 虚拟人/AR/元宇宙部分版权属于华星创业。 线下场景三体“宇宙闪烁” 增强现实观测站属于博瑞传播、 开普云、 成都文交所投资的文趣星球。
国内电视剧、 动画 23 年初上线口碑爆棚， 游戏/VR 游戏/奈飞海外电视剧即将上线， IP 加持效果可期。 PICO 公司已经获得三体宇宙授权， 将共同制作首个 VR 版本《 三体》 互动叙事作品， 我们预计将于 2023 年上线。 6 月 18 日，奈飞公司（ Netflix） 出品的剧版《 三体》 首曝中字预告， 该剧由《 权力的游戏》 创作团队打造， 中国香港导演曾国祥（ 曾执导《 少年的你》 《 七月与安生》 ） 负责执导首集， 原著作者刘慈欣与英文译者刘宇昆共同担任制作顾问，定于明年 1 月上线， 我们认为质量可期。
风险因素： IP 影响力下降、 版权保护力度不及预期、 行业竞争加剧、 关联内容上线不及预期、 关联公司公司治理风险、 政策监管风险、 版权争端风险、 人力成本上升、 营销成本上升、 影视类业务收入不及预期、 游戏上线时间延期等

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